14. 관성과 회귀성
주가는 결코 무질서하게 움직이지 않습니다. 모든 주가의 움직임 안에는 가던 방향으로 계속 가려는 힘(관성)과 평균으로 되돌아오려는 힘(회귀성)이라는 두 가지 상반된 특성이 공존하며, 이 두 힘의 상호작용이 주식 시장의 파동을 만들어냅니다.
가. 관성 - 추세는 쉽게 변하지 않는다
1) 정의: 한번 특정 방향(상승 또는 하락)으로 움직이기 시작한 주가는, 뚜렷한 반대 신호가 나타나기 전까지는 그 방향을 유지하려는 경향을 말합니다. 이는 물리학의 관성의 법칙과 같습니다.
2) 차트 분석: 위 이미지에서 우상향 하는 붉은색 선이 바로 관성에 의해 형성된 추세선입니다. 주가는 이 추세선을 따라 저점과 고점을 높여가며 상승을 이어갑니다.
3) 투자 전략: 이 관성의 원리를 활용하는 것이 바로 추세추종(Trend Following) 전략입니다. 상승 추세가 확인되면 주가가 일시적으로 조정을 보이더라도 추세가 꺾이지 않을 것이라 믿고, 조정을 매수 기회(눌림목 매수)로 활용하는 것입니다. "달리는 말에 올라타라"는 격언이 이에 해당합니다.
나. 회귀성 - 가격은 언젠가 평균으로 돌아온다
1) 정의: 주가가 단기간에 급등하거나 급락하여 추세선(평균)으로부터 너무 멀어지면(이격도가 커지면), 조만간 다시 평균적인 가격 수준(추세선)으로 되돌아오려는 경향을 말합니다. 이는 고무줄을 당겼다 놓으면 제자리로 돌아오는 것과 같습니다.
2) 차트 분석: 위 이미지에서 검은색으로 표시된 주가 파동은, 붉은색 추세선을 중심으로 위아래로 진동하며 움직입니다. 추세선보다 과도하게 위로 올라가면(과열) 다시 추세선으로 하락하고, 추세선보다 과도하게 아래로 내려가면(침체) 다시 추세선으로 상승하는 모습을 반복합니다. 이 움직임이 바로 회귀성입니다.
■ 회귀성을 판단하는 도구 예시:
① 볼린저 밴드: 주가가 상단 밴드에 닿으면 과열(매도 압력 증가), 하단 밴드에 닿으면 침체(매수 압력 증가) 상태로 판단하여, 곧 평균(중심선)으로 회귀할 가능성이 높다고 봅니다.
② 이격도: 주가와 이동평균선이 얼마나 떨어져 있는지를 나타내는 지표로, 이격도가 과도하게 벌어지면 회귀 현상이 임박했음을 시사합니다.
3) 투자 전략: 이 회귀성의 원리를 활용하는 것이 역추세 전략입니다. 우량주가 펀더멘탈과 무관하게 단기 급락하여 추세선과 이격도가 크게 벌어졌을 때, 곧 기술적 반등이 나올 것을 기대하고 매수하는 과대낙폭주 매매가 대표적인 예입니다.
다. 관성과 회귀성의 상호작용과 조화:
성공적인 투자자는 이 두 가지 힘을 모두 이해하고 활용합니다.
■ 상승장: 장기적으로는 상승 관성을 믿고 추세에 순응합니다. 단기적으로는 주가가 급등하여 추세선과 멀어지면 회귀성을 고려하여 추격 매수를 자제하고, 반대로 주가가 추세선 근처까지 회귀하면 이를 매수 기회로 삼습니다. 먼저 주봉이나 월봉과 같은 장기 차트를 통해 주별 또는 월별 이평선이 우상향 하는지 확인하여, 시장의 거대한 관성이 상승 방향임을 확인합니다. 주가가 일봉상 핵심 이평선까지 회귀하여 지지를 받고, 상승 반전 캔들 패턴(망치형, 상승장악형 등)을 만들며 다시 장기 관성의 방향으로 움직이려 할 때, 그 변곡점에서 진입합니다.
■ 하락장: 하락 관성을 인지하고 보수적으로 대응합니다. 단기적으로 주가가 급락하여 추세선과 멀어지면 회귀성에 의한 기술적 반등을 노리는 단기 트레이딩은 가능하지만, 큰 추세가 하락 관성에 있다는 것을 잊지 말아야 합니다.
■ 결론적으로, 관성은 우리가 나아가야 할 큰 방향(숲)을 알려주고, 회귀성은 그 길 위에서 어디쯤에서 쉬고 출발해야 하는지(나무)에 대한 구체적인 타이밍을 알려주는, 투자의 지혜로운 두 길잡이입니다. 트레이더는 관성과 회귀성을 조화롭게 장기 차트에서 관성을, 단기 차트에서 회귀성을 동시에 활용하여 매매의 성공 확률을 극대화합니다.
15. 상방, 중방, 하방 - 추세 속의 파동
주식 시장의 모든 가격 움직임은 크게 상방(상승), 중방(횡보), 하방(하락)이라는 세 가지 추세 중 하나에 속해 있습니다. 중요한 것은, 어떤 추세 안에 있더라도 주가는 직선으로 움직이는 것이 아니라, 그 추세의 방향을 따라 끊임없이 위아래로 흔들리는 파동(Wave)을 그리며 나아간다는 점입니다. 이 원리를 이해하는 것은 시장의 큰 흐름과 단기적인 변동을 모두 읽어내는 핵심입니다.
가. 상방 : 상승 방향의 상승 추세
1) 정의 및 식별: 연속된 저점과 고점이 명확하게 높아지는 패턴입니다. 다우 이론에 따른 가장 고전적이고 신뢰도 높은 상승의 정의입니다. 정확한 상승 추세선은 최소 두 개 이상의 의미 있는 저점을 연결하여 그리며, 이 선이 강력한 지지선 역할을 합니다. 이는 주식을 사려는 매수세가 팔려는 매도세보다 우위에 있는 강력한 국면입니다.
2) 차트 분석 : 위 이미지의 오른쪽 부분처럼, 주가는 상승하는 추세선(붉은색 선)을 따라 움직입니다. 일시적인 하락(조정) 파동이 나타나더라도 이전 저점을 깨지 않고, 상승 파동은 이전 고점을 넘어서며 계단식으로 상승합니다.
3) 심층 분석: 이 국면은 기업의 실적 개선, 산업의 성장, 경기 회복 등이 반영되며, 투자 심리가 낙관론에 지배당하는 시기입니다. 주가는 일시적으로 조정을 받는 하락 파동을 보이지만, 이는 상승에 따른 자연스러운 이익 실현 매물을 소화하는 건강한 조정(눌림목)입니다. 조정 파동은 이전 저점을 훼손하지 않고 상승 추세선 부근에서 지지를 받은 뒤, 더 강력한 상승 파동으로 이어져 이전 고점을 돌파하며 나아갑니다.
4) 핵심 투자 전략:
가장 기본적이면서도 적극적으로 매수를 고려해야 하는 구간입니다. 특히, 상승 추세선까지의 조정 파동(눌림목)은 리스크가 적고 기대수익이 높은 최적의 매수 기회를 제공합니다. 주가가 상승 추세선 또는 의미 있는 이동평균선(예: 20일선)까지 조정을 받았을 때, 이를 두려움이 아닌 가장 이상적인 매수 기회로 활용해야 합니다.
나. 중방 : 박스권의 횡보 국면
1) 정의 및 식별: 주가가 일정한 가격 범위 안에서 증, 수평의 지지선과 저항선 사이인 박스권 안에서 등락을 거듭하는 횡보 국면입니다. 매수 세력과 매도 세력의 힘이 팽팽한 줄다리기를 하며 균형을 이루고 있습니다.
2) 차트 분석 : 위 이미지의 가운데 부분처럼, 주가는 일정한 상단 저항선과 하단 지지선 사이에서 파동을 반복합니다.
3) 심층 분석: 이 구간은 방향성을 상실한 지루한 시기처럼 보이지만, 실제로는 다음 대세(상승 또는 하락)를 위한 에너지를 폭발적으로 응축하는 매우 중요한 과정입니다. 기간 조정이 길어질수록, 이후 분출되는 에너지의 크기는 더욱 강력해집니다. 이 기간 동안 주가의 주인은 단기 투자자에서 장기적인 관점을 가진 투자자로 바뀌는 손바뀜 현상이 활발하게 일어납니다.
4) 핵심 투자 전략: 추세추종 투자자에게는 가장 지루하고 어려운 구간입니다. 단기 트레이더는 박스권 하단에서 매수하여 상단에서 매도하는 박스권 매매 전략을 구사할 수 있습니다. 중요한 것은 박스권의 상단 또는 하단을 이탈할 때, 새로운 추세의 시작을 알리는 신호로 받아들이는 것입니다.
① 박스권 매매: 스토캐스틱이나 RSI 같은 오실레이터 지표를 활용합니다. 지표가 과매도권(예: RSI 30 이하)에 진입하며 박스권 하단 지지선에 근접했을 때 매수하고, 과매수권(예: RSI 70 이상)에 진입하며 상단 저항선에 근접했을 때 매도하는 단기 전략이 유효합니다.
② 돌파 매매 준비: 박스권의 상단이나 하단에 가격 알림을 설정해 둡니다. 박스권 상단을 의미 있는 대량 거래량과 함께 돌파하면 새로운 상승 추세의 시작으로, 하단을 이탈하면 하락 추세의 시작으로 판단하고 추세에 동참하는 전략을 준비합니다.
다. 하방 : 하락 방향의 하락 추세
1) 정의 및 식별: 연속된 고점과 저점이 명확하게 낮아지는 패턴입니다. 정확한 하락 추세선은 최소 두 개 이상의 의미 있는 고점을 연결하여 그리며, 이 선이 저항선 역할을 합니다. 이는 주식을 팔려는 매도세가 사려는 매수세보다 우위에 있는 국면입니다.
2) 차트 분석: 위 이미지의 왼쪽 부분처럼, 주가(검은색 선)는 하락하는 추세선(붉은색 선)을 따라 움직입니다. 일시적인 반등 파동이 나타나더라도 이전 고점을 넘지 못하고, 하락 파동은 이전 저점보다 더 낮은 지점을 기록하며 계단식으로 하락합니다.
3) 심층 분석: 이 국면은 기업의 실적 악화, 산업의 쇠퇴, 또는 거시 경제의 불황 등이 반영되며, 투자 심리가 비관론에 지배당하는 시기입니다. 주가는 일시적으로 반등하는 파동을 보이지만, 이는 하락에 대한 기술적 반발일 뿐, 이전 고점을 넘어서지 못하고 더 강력한 매도 압력에 부딪힙니다. 각 하락 파동은 이전 저점을 깨고 내려가며 투자자들에게 공포감을 심어주고, 이는 손절매가 손절매를 부르는 악순환을 만듭니다.
4) 핵심 투자 전략:
① 관망 또는 현금 보유: 가장 기본적이고 중요한 전략입니다. 추세가 하락 방향일 때는 섣부른 매수가 더 큰 손실로 이어질 확률이 매우 높습니다.
② 반등 시 매도: 보유 주식이 있다면, 기술적 반등 파동을 이용하여 하락 추세선에 가까워졌을 때 비중을 줄이거나 매도하여 손실을 최소화해야 합니다.
라. 결론:
자신의 투자 성향에 맞는 추세를 파악하는 것이 중요합니다. 장기 투자자는 상방 추세의 초입을, 단기 투자자는 중방 추세의 파동이나 상방 추세의 눌림목을 공략하는 등, 현재 시장이 어떤 추세에 속해 있는지를 먼저 진단하고 그에 맞는 전략을 세워야 합니다.
※ 참고자료: 유투브 김종철의 '원 포인트 레슨', 한국경제TV의 국고처 김종철편의 강의 내용들, 도서「김종철의 최적투자 33 혁명」, 언론 보도 및 웹 검색 등을 종합한 저의 개인적인 정리 내용임을 밝혀 둠을 참고 하기 바랍니다.